سوق الجلايكول الذي يقوده الماكرو - تحليل تركيز الإيثيلين جلايكول

سوق الجلايكول الذي يقوده الماكرو - تحليل تركيز الإيثيلين جلايكول

[مقدمة] منذ بدء دورة جديدة من التوسع في الإيثيلين جلايكول في عام 2020 ، استمرت طاقة إمداد الإيثيلين جلايكول في الصين في الارتفاع بسرعة ، وبعد دخول الربع الرابع من عام 2022 ، بدأت الطاقة الإنتاجية الجديدة في دورة التوسع في الظهور مركزيًا مرة أخرى ، وقد شكلت الزيادة في جانب العرض اضطرابًا واضحًا في تقدم هيكل العرض والطلب الخاص بالإيثيلين جلايكول.ومع ذلك ، في الوقت نفسه ، بدأ وزن عوامل المستوى الكلي على الأسعار في الارتفاع ، وانحسر تأثير التغيرات في هيكل العرض والطلب للجليكول على الأسعار بدلاً من ذلك إلى مركز ثانوي.

من السمات الواضحة جدًا التي يمكن ملاحظتها في الربع الأخير من عام 2022 أن العوامل الرئيسية لتقلب الأسعار في سوق الجليكول قد تحولت أكثر من الأساسيات إلى الاقتصاد الكلي.خلال عطلة العيد الوطني ، واصلت أسعار النفط الخام العالمية ارتفاعها خلال عطلة العيد الوطني بسبب قرار أوبك + بخفض الإنتاج بمقدار 2 مليون تمريرة / يوم ، متجاوزة التوقعات بمقياس تخفيضات الإنتاج ، مع ارتفاع خام غرب تكساس الوسيط إلى 92.64 دولارًا أمريكيًا للبرميل. في 7 أكتوبر ، ارتفاعًا بنسبة 20.77٪ من 76.71 دولارًا أمريكيًا للبرميل في 26 سبتمبر.

يتوافق الارتفاع الكبير في النفط الخام مع تعزيز دعم تكلفة الجلايكول ، ومع ذلك ، عندما عادت عطلة العيد الوطني ، يمكن ملاحظة أن سعر السوق الفوري للجليكول في 8 أكتوبر أصبح أعلى نقطة للسعر الفوري في الربع الرابع في عام 2022 ، ثم في الشهر الذي يلي العيد الوطني ، استمر السعر الفوري للجليكول في الانخفاض ، وفي 1 نوفمبر ، أغلق سعر الجلايكول عند 3772.5 يوانًا / طنًا ، مقارنة بـ 4437.5 يوانًا / طنًا في 8 أكتوبر في 1 أكتوبر. في نوفمبر ، أغلق السعر الفوري للإيثيلين جلايكول عند 3772.5 يوان صيني / طن متري ، بانخفاض 14.99 ٪ من اليوان 4437.5 / طن متري في 8 أكتوبر.

لم يتم تحقيق دعم التكلفة الناتج عن تقوية النفط الخام بشكل فعال ، بينما في الوقت نفسه ، بالإضافة إلى تعزيز تكاليف الجليكول ، لا يزال هيكل العرض والطلب على الإيثيلين جلايكول في أكتوبر 2022 يحافظ على حالة المستودع.بعد إجمالي 500000 طن من المستودع في الربع الثالث من عام 2022 ، لا يزال هيكل العرض والطلب من الإيثيلين جلايكول في أكتوبر يحتفظ بحالة مستودع صغيرة ، وظل مخزون ميناء شرق الصين عند مستوى منخفض نسبيًا بالقرب من 800000 طن ، لكن المستودع استمر فشل أيضًا في تكوين دفعة أفضل لسعر الإيثيلين جلايكول.

السبب الرئيسي وراء عدم إدراك تكلفة الإيثيلين جلايكول وهيكل العرض والطلب للسعر في أكتوبر بشكل فعال هو أنه بعد دخول أكتوبر ، تغيرت توقعات السوق الكلية بشكل كبير ، من ناحية ، تأثير الاهتمام المستمر لمجلس الاحتياطي الفيدرالي بدأ رفع سعر الفائدة بشكل تدريجي ، وشكلت قوة الدولار الأمريكي قمعًا أكثر وضوحًا لسوق السلع المسعرة بالدولار الأمريكي.من ناحية أخرى ، كان الاقتصاد العالمي بطيئًا وأصبحت بيانات الاستهلاك النهائي أضعف ، مثل إجمالي مبيعات التجزئة للسلع الاستهلاكية في الصين ، والتي انخفضت من 5.4٪ على أساس سنوي في أغسطس إلى 2.5٪ نمو سنويًا. في سبتمبر.

لم يقتصر الأمر على انخفاض معدل النمو السنوي لإجمالي الاستهلاك الاجتماعي ، بل يمكن ملاحظة أن النمو السنوي لمبيعات التجزئة الإجمالية المتعلقة بالملابس كان سلبيا بالفعل في سبتمبر ، والنمو السلبي في أكتوبر ونوفمبر كان يتسع مع دخولنا الربع الرابع.أدى التراجع في الطلب النهائي إلى مراجعة هبوطية سريعة في توقعات السوق للطلب ، لذلك على الرغم من أن الجلايكول كان لا يزال في مرحلة إزالة المخزون في أكتوبر ، إلا أن المراجعة التنازلية في توقعات الطلب في الأشهر البعيدة أدت إلى مراجعة هبوطية في المشاركين في السوق. تقييم تقييمات السلع ، بما في ذلك الجليكول ، حتى نتمكن من ملاحظة اتجاه تنازلي صدى في سوق السلع الأساسية في أكتوبر.

ومع ذلك ، في نهاية أكتوبر ، أظهر سوق السلع اتجاهًا واضحًا للتوقف والارتداد ، وبعد ذلك أظهرت أصناف مثل خام الحديد ورماد الصودا زيادة تراكمية بأكثر من 40 ٪ ، وأظهر الإيثيلين جلايكول أيضًا اتجاهًا واضحًا للتوقف والارتداد. بعد دخول نوفمبر.

في هذا الوقت ، نلاحظ أساسيات جلايكول الإيثيلين بما في ذلك هيكل العرض والطلب بالإضافة إلى أداء جانب التكلفة ، في الواقع ، يمكننا أن نرى أن سعر النفط الخام أصبح ضعيفًا في نوفمبر وديسمبر ، حتى أن خام غرب تكساس الوسيط انخفض في ديسمبر. بالقرب من علامة العدد الصحيحة البالغة 70 دولارًا للبرميل ، فإن أداء جانب التكلفة من جلايكول الإيثيلين ليس مثاليًا.كما ظهر هيكل العرض والطلب على الإيثيلين جلايكول في نوفمبر وديسمبر تغييرات واضحة ، بسبب فحم شنشي يولين 1.8 مليون طن ، وتكرير شنجهونج مليون طن وغيرها من الأجهزة الجديدة التي دخلت حيز الإنتاج ، وإمداد الإيثيلين جلايكول للحفاظ على ارتفاع سريع في الحالة ، وجانب الطلب من خلال الاستهلاك النهائي الضعيف ونهاية النصف الثاني من فترة ذروة الاستهلاك عوامل مثل الأداء الضعيف ، واستمرار ارتباط البوليستر في الانخفاض ، وعرض هيكل الإيثيلين جلايكول والطلب من السابق للذهاب إلى المستودع سريع هيكل العرض والطلب للإيثيلين جلايكول من الفترة السابقة إلى التراكم السريع.

ومع ذلك ، كما في أكتوبر ، فشل تأثير أساسيات الجليكول على الأسعار في أن يتحقق ، ولا يزال المنطق السائد في سوق السلع الأساسية في نوفمبر وديسمبر يكمن في تحول السوق الكلي.بعد دخول نوفمبر ، إلى جانب السوق من أجل تحديثات السياسة التنظيمية ، من المتوقع أن ترتفع درجة حرارتها تدريجياً ، وبالتالي تعزيز السوق للشهر البعيد ومن المتوقع أن يكون الطلب متفائلاً.بعد ذلك ، هبطت 'عشرون ' ، 'العشرة الجديدة ' واحدة تلو الأخرى ، ومن المتوقع أن يتم تأكيدها بعد أن ازدادت معنويات السوق ، مما دفع القوة الإجمالية لقطاع الكيماويات ، خلال أسعار الجليكول التي أعقبت الانتعاش بشكل رئيسي ، لم تشكل أساسيات الجليكول للدولة الضعيفة ضغطًا كبيرًا.